Borsa İstanbul'un piyasa değeri/GSYİH oranı şu anda 0.14x seviyesinde ve tarihsel ortalamanın yüzde 35 altında bulunuyor. Ata Yatırım'ın Ekim ayı strateji raporunda bu oranın tarihteki yerini belirlediği ve piyasanın tarihsel olarak reel GSYİH daki değişikliklere kıyasla nasıl değerlendiğini açıkladığı ifade ediliyor. Rapor, ABD doları cinsinden son 4 çeyrek nominal GSYİH ve BIST100 Endeksi'nin günlük kapanış değerlerini kullanarak piyasa değeri/GSYİH oranının gelişimini izlemek için bu verileri analiz etti. Rapor, -1 standart sapma seviyesinin genel olarak piyasaya giriş için iyi bir nokta olduğunu ve tarihsel olarak sadece kısa süreler için +1 standart sapmanın üzerinde işlem gördüğünü belirtti.
Ata Yatırım'ın raporunda, Türkiye borsasının diğer gelişmekte olan ülke borsalarına göre yüzde 7 daha kötü performans gösterdiği belirtiliyor. Rapor,宏观经济 anlamda ekonomik aktivitede yavaşlama, ılımlı kredi ve cari açık büyümesi ile enflasyondaki düşüş sürecini destekleyen sıkı para politikasına dikkat çekiliyor. Ayrıca, ABD'nin İran’a yönelik operasyonlarının ardından Şubat 2026'dan itibaren artan jeopolitik risk ve petrol fiyatlarındaki önemli artış nedeniyle olumlu beklentilerin kısa ömürlü olduğu ifade ediliyor. Türkiye, petrol ithalatçısı bir ülke olarak yüksek enerji fiyatlarına karşı savunmasız konumda olduğundan, enflasyon ve faiz oranlarına ilişkin düşüş beklentileri, yüksek enerji fiyatlarına nedeniyle ertelendi.
Rapor, önümüzdeki 18 ay boyunca Türkiye hisse senedi piyasasının genel olarak 5 temel faktör tarafından yönlendirileceğini belirtiyor. Bu faktörler: Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler ve Rusya-Ukrayna krizi, Küresel ticaret politikaları ve Türkiye’nin küresel ticaretteki konumu, Enflasyon, para ve maliye politikaları, Seçim öncesi yıldaki iç siyasi meseleler, Fon gelişmeleri ve kurumsal yönetişim sorunları kapsamında yetkili makamlarca alınan tedbirler. Rapor, 2025 yılı boyunca Türk hisse senetlerinin dört faktörden olumsuz etkilendiğini belirterek, 2026’nın ilk yarısında jeopolitik gelişmeler ve petrol fiyatlarındaki ani artış, belirleyici faktörler olarak öne çıktığını ifade ediyor. Jeopolitik belirsizlikler gündemin en üst sıralarında yer almaya devam ediyor ve petrol fiyatlarındaki dalgalanma, süregelen belirsizliklerin açık bir yansımasıdır. Temel senaryomuzda, ABD ile İran’ın belirli bir noktada anlaşmaya varacağını varsayarak, Hürmüz Boğazı’nın açılmasıyla birlikte petrol fiyatlarında normalleşme bekliyoruz. Türk ekonomisinin, varil başına 80-95 dolar aralığındaki Brent petrol fiyatlarına uyum sağlayabileceğini düşünüyoruz. Ancak, Brent petrol fiyatları varil başına 100-110 dolar seviyelerini aşarsa, Türkiye’nin cari işlemler dengesi ve GSYİH büyümesi baskı altında kalacaktır.