Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası bünyesindeki Merkezin Güncesi blogunda, SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararıyla tasfiye kapsamına alınan fonların reel sektör üzerindeki etkilerine ilişkin bir analiz yayımlandı. Ünal Seven ve Kadir Gürci tarafından hazırlanan çalışmada, 15 Eylül 2026 itibarıyla 3 bin reel sektör firmasının tasfiye kapsamındaki fonlarda toplam 116,2 milyar TL yatırımı bulunuyor. Bu tutarın 57 milyar TL si para piyasası fonlarında yer alırken, kalan bölüm hisse senedi fonları ve diğer fon türlerinde tutuluyor. Analize göre, 1 milyon TL ve üzerindeki yatırım bakiyesi eşiğinin altında kalan şirketler de hesaba katıldığında, tasfiye kapsamındaki fonlarda yatırımı bulunan firma sayısı 4 bin 500 e, toplam yatırım tutarı ise 116,2 milyar TL ye ulaşıyor.
Şirketlerin ekonomideki payı sınırlı olduğu belirtiliyor. Tasfiye kapsamındaki fonlarda yatırımı bulunan şirketlerin reel sektörün toplam aktiflerinin yüzde 1,2 sini, istihdamının yüzde 0,6 sını, cirosunun yüzde 0,9 unu, ihracatının yüzde 1,1 ini ve ticari kredi bakiyesinin yüzde 0,9 unu oluşturduğu hesaplandı. TCMB araştırmacıları, şirketlerin fon yatırımlarının kısa vadeli finansal riskler açısından önemini değerlendirmek amacıyla bir maruziyet analizi gerçekleştirdi. Bu kapsamda, şirketlerin tasfiye kapsamındaki fonlarda bulunan yatırım tutarları, son yıl bilançolarındaki dönen varlıklarına oranlandı. Maruziyet oranı yüzde 10 ve altında olan şirketler düşük, yüzde 10 ile yüzde 50 arasında olanlar orta, yüzde 50 nin üzerinde olanlar ise yüksek maruziyet grubunda sınıflandırıldı.
Tedarikçilerde istihdamın yüzde 1,2 si etkilenebilecek şekilde belirlendi. Fon tasfiyelerinin olası etkileri şirketlerin ticari bağlantıları üzerinden değerlendirildi. TCMB araştırmacıları, fonlarda yatırımı bulunan şirketlere satış yapan tedarikçileri inceleyerek, toplam satışları içinde bu şirketlerin payı yüzde 5 in üzerinde olan firmaları belirledi. Buna göre, söz konusu tedarikçiler ekonomideki toplam istihdamın yüzde 1,2 sini, toplam cironun ise yüzde 1,5 ini oluşturuyor. Düşük maruziyet grubundaki şirketlerin analiz dışında bırakılması halinde bu oranların belirgin şekilde gerilediği ifade edildi.